Stocks Pal 股友

 本篇为BNPL系列的【Part 2】, 还没有读过 【Part 1】的朋友请浏览： Fintech 金融科技 崛起之新星：Buy Now Pay Later 先买后付 [Part 1] BNPL 玩家中的三个大佬： Klarna, AfterPay 和 Affirm 。 让我们来简单带过 3 个大佬的背景：

  我在写这篇文章的时候，心情其实是蛮激动的。因为第一，这是我个人非常喜欢的 fintech 行业；第二， Buy Now Pay Later (BNPL) 的水很深，里面实在是有太多的故事可以讲，我很期待把故事讲好，又怕自己讲得不够好，没办法让不了解 fintech 的朋友都可以体会 fintech 的好玩之处。总之，我把它看成是一个挑战。   由于BNPL系列的内容太多太长，一次过读完的话可能会花上 20-25  分钟，以至于 Information Overload ；所以我决定把这个系列分成3个部分。 好了，进入主题：我写这篇文章的目的呢，不单只是提及 Buy Now Pay Later  的成长与潜力，更重要的是我想要厘清 产品的本质，背后商业运作的原理、策略与种种的运筹帷幄。我希望对 fintech 有兴趣的朋友可以一起来热烈讨论。  

  我在今年 6 月中左右 开始在【股友】写文章，有了 9 篇文章后，终于破了一万阅读量了！也算是个好的开始。 我的每篇文章差不多都有 1000 左右的阅读量，唯独那个 公开自己的 股息 Portfolio 的文章破了 3000 阅读量，我有点吓到。想不到大家都如此 kepo 哈哈！  

   股息投资法，一个所有股票投资者都很熟悉的方法。你可能没有用股息投资法，但你身边肯定有朋友会用。 我在 [ 我的股息 Portfolio 提早达到年度目标了！ ] 一文中，发现原来有那么多人都很喜欢“股息投资法”，所以特地写了这篇文章来分享一下很多股息大师都没提过的 股息投资法成功的一些“条件”。 好，那 “股息投资法”已经非常普遍了，也有很多股票前辈们都仔细讨论过了，这里我就不再赘述，直奔主题。这里我不想说好话还是坏话，主要是想分享我直观的看法。  

注：以下短文是我一年前闲来无事所写的，里面的一些数据已经不准确了。 Microsoft上市至今股价已成长了2040倍 （34年） Amazon上市至今股价已成长了1850倍 （23年） Apple上市至今股价已成长了862倍 （40年） Tuk 到一家就是千万富翁了。 我常常会想：既然上述超级牛股能够取得如此超然回报，现在我们还有Zoom, Shopify, Google, Facebook, Salesforce, Alibaba, Tencent, Netflix, Uber, Slack等等 ，投资标的多的是，那我们能不能透过投资这些科技股建立自己的类“VC Fund”*呢？ *VC Fund 通常都会要求高回报的，比如说VC投了10家start-up, 只要其中1家达到了100x, 就算其他九家都倒闭了，也可以获得巨额回报。 这是个有趣的问题，如果可以通过股市就可以轻易做到的话，那VC还真的是吃力不讨好，毕竟 1）VC的钱一旦投进了公司就被绑死了，股市的话资金随时进出都不是问题。 2） VC投的这些早期新创，很多都是一场实验，未经市场验证。股市就不同了，都是些经过市场考验，相对来说较稳定的资产。 总之，那个风险不在同个层次上。 那说回来，我们有可能建立自己的类VC Fund吗？ 我觉得可能，但没这样容易。为什么呢？ 第一， 要从一堆绿叶之中找出一朵万紫千红是非常难的。我找了找2010年上市的科技股，到了2020 年十之八九倒的倒，不然就是被私有化甚至是收购了。找Winner真的需要眼光，我们现在倒回来看Amazon觉得理所当然，在1997年它上市看却未必，当时它还只卖书呢！我不觉得自己有那么厉害的眼光。就算有，也不够胆识拿来试身家。 第二， 就算是非常成功的企业，也未必是很好的投资。比如Snapchat, Twitter, Uber, Lyft 等等的知名startup, 你在他上市时买的话现在还没赚到什么钱。成功企业未必是好的投资的原因在于你买贵了，他们上市时把接下来3-5年的Potential都跟你算进去了。达不到Potential的话 你还得蒙受亏损呢。 那有没有什么办法改善呢？ 是有一些办法 ： 第一， 只选行业内的Winner。Zoom, Shopify, Google, Facebook, Salesforce, Alibaba, Ten