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  我最大的持股 Pavreit 终于发布 2024Q1 季报了！快速扫过了一下，发现 Pavreit 有三好一坏，这里就来和各位股友分享一下！   Distribution Income per share 超高 Pavreit 在 2024Q1 的 distribution income per share, 也就是可以拿来分股息的钱 涨到了 2.48 sen 。如果我们以此来推测全年股息的话，那么：   Annual Distributable Income: 2.48 sen x 4 = 9.92 sen ( 全年股息 )   全年股息 9.92 sen 除以 闭市价 RM 1.32 的话，股息率来到了惊人的 7.52%, 非常吸引人！此乃一好。     股权稀释： Pavreit 可能需要发 private placement 来还 Pav Bukit Jalil 的尾款   市场普遍预测 Pavreit 需要在 2025 年举债 或是 发 private placement 来筹钱，而这也是 Pavreit 股价 一直受打压的主要原因之一。   我在 【 浅谈 Pavilion Bukit Jalil: 目前到底是资产，还是累赘 ? 从季报看端倪 】 一文中提过： Pavreit 如果做 private placement, 那我们的股权就会被稀释 8.2% 左右。   如果把这算在内，那 7.52% 的股息率 稀释个 8.2% 就只剩下 6.90% 了。虽然 6.90% 的 dividend yield 不差，但稀释就是让人不爽。此乃一坏！   Pav Bukit Jalil 进步神速 为了方便各位阅读，我整理了 Pavreit 几个主要资产 （ PavKL, Elite Pav Mall, PavBJ ）上个季度 和 这个季度的业绩比较。 上图可见， PavBJ 进步神速： -             短短 3 个月， PavBJ 的 Gross Revenue 增长了 11.4% ，而 Net Property Income 更加夸张，增长了 16% 。要知道， REIT 一年要是有 5-6% 的增长，那都算是非常客观的了。一个季

提问：假设你是一名股息投资者，你看上了一个 F 股，在 RM 2.80 的股价，它每年分的股息有 14 sen, 算起来股息有 5% ，业绩与股价也常年非常稳定，符合你的选股标准，所以你决定买入。怎知，在短短的两个月内，它却涨了 40%+ ，直逼 RM 4.00 。   这时候，你会怎么做？ 给你两个选择： A.       涨了那么多，还不赶快卖掉，保住盈利！ B.       不卖，作为股息投资者，只要生意基本面如常，我就继续拿着收股息。   在你继续读下去之前，请花 2-3 分钟 好好思考一下。这样子的案例很好玩的，可以锻炼我们独立思考的能力。 所以，读下去前，请务必得出自己的“决定” 与 “结论“。   好，那到底 A 和 B ，哪个才是正确的决定呢？   首先，能遇到这种情况，其实是“甜蜜的烦恼“，理论上，不管 A 或 B, 对投资者来说都已经是有利的局面了。不过，作为一名成熟的投资者，如果因为懒得思考，什么也不做的话，就是自动选择 B, 那也是一种“怠惰”。不管怎样，我们还是要有一个经过深思熟虑的决定。   好，我想大部分人会有的第一个问题是：股价还会继续涨吗？如果会的话，当然不卖。反之，如果不会涨，而是会回调的话，那应该卖。简单的思考。   但事实是：我们不可能知道会不会 100% 继续涨。   当然，我们可以推测：平时稳稳的股价，在没有什么特别消息的情况下，突然涨了 40% 那么多，那它大概率是需要休息，回调的。 按照概率的话，我们应该选择 A, 因为： ·          我投资股息股的原因是为了赚 那每年 5% 的股息。然而，我短短两个月内就赚到了 8 年份的股息，该满足了，提早收工。不卖的话，随便回调个 10% ，我就失去了好几年份的股息，所以保本为上。 ·          回调是大概率事件，等回调个 10-15% 再重新买入，同一笔资金就可以多买 10-15% 的股份，相对的股息也会提升 10-15% 。 ·          即使猜错了，股价继续上涨个 20% ，等它回调时 还是会回到现在的价格，到时候认错再重新买入也不迟。 ·          因为股价大涨，股息率已经从 5% 跌到了 3.5% 左右，已经不符合我要求的 5% 股息