Stocks Pal 股友

  “年轻时应该注重买成长股，老了才转去股息股。” 最近和朋友讨论了以上话题。我个人是蛮赞同的，不过我觉得这未必适用于所有人   或   情况。   以自己买股票   自己管理 portfolio  为前提，我还是比较鼓励   新手和普罗大众   做股息投资的。 Source  : Image by drobotdean on Freepik

距离上一次发文 刚刚好满一年，上一篇刚好是 2022 年的组合回顾。 2023 年小弟换了新工作，因时间上的局限 本来以为会少写一些，没想到就直接不写了。   若不是一名长期读者 前来询问，我都没发现我的 部落格已经 down 了。趁着最近有些时间，我把网站修复了，有兴趣回温 我以前文章的朋友可以浏览 stockspals.com 。也多谢读者抬爱，过了那么久还记得我，所以才继续写下这篇 2023 年股息组合回顾。   [ 股友 ] 的初衷是希望以普通打工族的视角、经历来证明 “慢慢来” 的投资也可以聚少成多，发展出可观的投资组合的，同时一路上聚集 志同道合的 股友。我自 2021 年以 RM 25k 开始股息投资， 2023 是我开始以来的第三年，就让我们来看看表现如何吧！     首先来看看大盘： KLCI 于 2023 年收官于 1454 点，比起 2022 年的 1495 点 跌了 41 点 ，或 2.7% 。算上 2.0% 左右的股息， KLCI 在 2022 年整体还是 亏了 0.7% 左右。本以为 2022 年是复苏的一年，谁知大盘 KLCI 表现还是无法破蛋。 KLCI 已经多年 negative return 了，马来西亚果然不适合 average down KLCI ETF 。这其实非常让人担心，虽然股市不代表经济，但多多少少代表着国运，希望明年开始马来西亚可以向上发展。   总之，从大盘表现，我们就可以知道 2023 年也蛮不容易的。     我的股息组合 2023 表现：     2023 年初，投资组合的价值为 RM 49.8k, 我在途中投入了 RM 36k 的资金，所以组合 应该有 RM85.8k 。不过， 2023 年收官之时，组合的价值为 RM 91.5k, 说明有了 RM 5700 左右 或是 8.15% 的 capital gain 。   我的目标是 : 每年 5% capital gain, 5% 股息。看来，在 capital gain 的部分已然达标！   接着，让我们来看看股息：   2023 年的股息有 RM 3843, 占了组合平均价值 （年初与年末的平均值） RM 70673 的 5.4

  “我应该成为全职股票投资者吗？” 我想这个问题曾在很多朋友的脑中闪过。 注：这里的投资指的是investing，而不是看图为主的trading。 试想想：如果我们可以每年从股市里赚取RM 100k 以上的收入，不需要顶着工作的压力，有更多的时间做自己喜欢的事，陪陪家人，轻松写意，想来就是很多人的梦想！爽呀！ 不 等等！请就此打住。 ...... 全职投资者 不是那么简单的。我本身不建议朋友们成为 全职投资者，原因如下： （1） 投资回报不稳定 投资的回报是严重不稳定的，好的时候可以一年30 – 50%，不好的时候还会倒亏。不管你用的是价值投资法，成长投资法，趋势投资法 还是 股息投资法，都不可能对 return 有绝对的控制。 想要每年稳稳的return, 根本就很难做到。 ...... （2） 投资有 “越努力 越不幸”的迹象 全职投资者 有很多时间，人呢 时间一多 就想要搞怪，相信很多人会坐不住去研究这个公司、研究那个公司。然而，我想说 这未必是好事。 投资并不是说 你更努力，就绝对会有收获的。投资更多的时候是看心理，看眼光，看环境，看运气的。它本身就是probabilistic, 而非deterministic的。 我相信 应该很多朋友也试过很努力 很努力 地投入研究，基本面、技术面看图、site visit 样样都来，却始终无法获得稳定的回酬。我本身也试过。当时真的感觉很绝望。付出全力 却仍然失败的无力感。事后，我放弃了投资好几年。 之后 重回投资时，我便不再强求了，预期放得很低，功课也做得没以前努力了，不急着赚取回酬，反而有了positive return。心态摆正，自在一点，也许这样决策品质也会跟着提升。 当然，这里要澄清：这里不是要告诉 股友们 不要做功课。功课该做的还是要做，不过记得适而可止，功课做得很深入的marginal return 是很低的，多付出的努力 也许并不会带给你更有用的优势。我们应该学会更effective （有效），而不只是单纯的更efficient （有效率）。 投资不是比赛，我们不需要do research efficiently, 但我们绝对需要invest effectively。有时候更努力 只是在自欺欺人罢了。 所以，要成为全职投资者，就要有“即使有时间 我也可以选择什么都不做”的觉悟。耐得住寂寞的人 通常都是有个

  Software-as-a-Service (SaaS) 现在已经是一种非常成熟的生意模式，通常是卖 monthly subscription 的。 SaaS 的历史 ： SaaS 是网络技术蓬勃发展下的产物。要知道，互联网的崛起诞催生了很多的霸主 – 首先有 网络资讯整合的 Google, e-Commerce 的 Amazon, 而接下来就轮到 SaaS 了。 在 SaaS 诞生以前，公司们内部用的系统都是要自己花钱请人组件的，这样做不知研究成本高，实行起来慢，更重要是成功、好用与否根本没有保证。不然，就是花大钱买下别人的 software 。所以，也只有大公司有办法做到。然而，在 Internet 的崛起之下，很多人就在想：与其一次过收费，我们可不可以按月收费呢？有用就还钱，没用可以 cut 掉。对买家来说这么做不只便宜，而且风险低；对卖家更可以赚取更长久的收入，是一个双赢的模式，便很多人跃跃欲试。不过，起初人们认为 SaaS 只是为小公司服务罢了，不过他们错了，现在 SaaS 已经遍布了每个大公司。 想想以前的 Window, 可是要一次过买版权来用的，而现在则是需要 subscribe, 连 MSFT 都做 SaaS 了。 SaaS 每年也至少都赚了几百 billion USD 的 Revenue 了。   SaaS 主要有几个特性： ·          Revenue 是重复性（ recurring ）的，也就是说：只要 acquire 客户一次，就可以收到比较持续性的收入， revenue visibility 比较高。 ·          Gross Margin 保持 70% 左右，而 Net Margin 也有 30% 上下，非常 profitable ，所以深受投资者青睐。   SaaS 的经典例子有： SaaS 之王 – SalesForce ($CRM) 和 Adobe ($ADBE), 两家都是市值千亿美元以上的大公司了。   分析 SaaS 有几个重点： ·          SaaS 的质量 : (a) Net Revenue Retention   (b) Margin ·          SaaS Revenue 的成长速度 ·          Saa

7 年前我开始投资的时候，我都只是注重马股罢了。由于对美股没有太多的了解，华尔街好厉害我们都懂，觉得这么大的市场一定有很多大鳄，所以迟迟不敢投入美股。 老实说，我这几年的马股回酬并不怎么好，曾经捉过几次翻倍股，也常把赚到的还回去，回酬的波动极大。我个人是喜欢长期投资的，喜欢有长期成长的公司，但是我发现马来西亚很多公司都很看趋势的，前几年做得很好的公司，后几年就未必了。十年下来真正有显著成长的公司非常少。 在最近几年，我开始慢慢研究美股后，就再也回不去了。美股市场不管从各个角度都是吊打马股的，所以我选择了长期居于美股了，原因主要有三。 这篇文章，我主要想 聊 ： ·          -  我个人比较看好美股的三大原因。 ·          -  那马股就一无四处吗？马来西亚有什么优势呢？ ·          -  鼓励大家多看看国外股票。