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美国成长科技股 自 21 年以来 便跌跌不休，成长股最好的 proxy – Cathie Wood 的 ARKK 基金 更是从高点的 $150+ 跌到了 $50+ , 总共损失了约 70% 的价值。很惨很惨！ 然而， ARKK 最近似乎开始见到曙光了。   今天，让我们从 技术面的角度 来分析 ARKK 的近况。马上来看图：

 书接上回 我们在【Part 1】谈到了什么是BNPL： Fintech 金融科技 崛起之新星：Buy Now Pay Later 先买后付 [Part 1] 【Part 2】里我们聊到了 BNPL 三大玩家的生意模式 、策略与产品： Buy Now Pay Later 先买后付 [Part 2]：三大玩家 还没有接触的朋友，请从【Part 1】读起。接下来，我们来看看： 传统的金融大佬 Visa 、 Master 会对 BNPL 坐视不管吗？还是会群起反击呢？

  Software-as-a-Service (SaaS) 现在已经是一种非常成熟的生意模式，通常是卖 monthly subscription 的。 SaaS 的历史 ： SaaS 是网络技术蓬勃发展下的产物。要知道，互联网的崛起诞催生了很多的霸主 – 首先有 网络资讯整合的 Google, e-Commerce 的 Amazon, 而接下来就轮到 SaaS 了。 在 SaaS 诞生以前，公司们内部用的系统都是要自己花钱请人组件的，这样做不知研究成本高，实行起来慢，更重要是成功、好用与否根本没有保证。不然，就是花大钱买下别人的 software 。所以，也只有大公司有办法做到。然而，在 Internet 的崛起之下，很多人就在想：与其一次过收费，我们可不可以按月收费呢？有用就还钱，没用可以 cut 掉。对买家来说这么做不只便宜，而且风险低；对卖家更可以赚取更长久的收入，是一个双赢的模式，便很多人跃跃欲试。不过，起初人们认为 SaaS 只是为小公司服务罢了，不过他们错了，现在 SaaS 已经遍布了每个大公司。 想想以前的 Window, 可是要一次过买版权来用的，而现在则是需要 subscribe, 连 MSFT 都做 SaaS 了。 SaaS 每年也至少都赚了几百 billion USD 的 Revenue 了。   SaaS 主要有几个特性： ·          Revenue 是重复性（ recurring ）的，也就是说：只要 acquire 客户一次，就可以收到比较持续性的收入， revenue visibility 比较高。 ·          Gross Margin 保持 70% 左右，而 Net Margin 也有 30% 上下，非常 profitable ，所以深受投资者青睐。   SaaS 的经典例子有： SaaS 之王 – SalesForce ($CRM) 和 Adobe ($ADBE), 两家都是市值千亿美元以上的大公司了。   分析 SaaS 有几个重点： ·          SaaS 的质量 : (a) Net Revenue Retention   (b) Margin ·          SaaS Revenue 的成长速度 ·          Saa

7 年前我开始投资的时候，我都只是注重马股罢了。由于对美股没有太多的了解，华尔街好厉害我们都懂，觉得这么大的市场一定有很多大鳄，所以迟迟不敢投入美股。 老实说，我这几年的马股回酬并不怎么好，曾经捉过几次翻倍股，也常把赚到的还回去，回酬的波动极大。我个人是喜欢长期投资的，喜欢有长期成长的公司，但是我发现马来西亚很多公司都很看趋势的，前几年做得很好的公司，后几年就未必了。十年下来真正有显著成长的公司非常少。 在最近几年，我开始慢慢研究美股后，就再也回不去了。美股市场不管从各个角度都是吊打马股的，所以我选择了长期居于美股了，原因主要有三。 这篇文章，我主要想 聊 ： ·          -  我个人比较看好美股的三大原因。 ·          -  那马股就一无四处吗？马来西亚有什么优势呢？ ·          -  鼓励大家多看看国外股票。