Stocks Pal 股友

  大家应该都听过吧，买车是 depreciating asset。 不过你有没有想过 甚至认真算过， 真正的“机会成本”有多大？ 我最近做了一个 calculator（ https://www.dividendpanda.com/car ），玩下玩下就突然吓到自己。 原本以为只是“供车 vs 投资”的 基本 比较，结果一算出来——哇，不讲你不知，真的可以差到百万！ 来，我们假设一下： 你 25 岁买第一辆车： RM100,000 的 Honda City 放 10% 首付 = RM10,000 balance RM90,000 去贷款，9 年、利率 2.8% 每个月还 RM1,043 左右 正常啦，很多社会新鲜人就是这样开始的。 但如果你换个方式，把这些每个月供车的钱拿去 投资在 dividend stocks 呢？ 我用 calculator 跑了一下（你也可以试： https://www.dividendpanda.com/car ） 我个人的dividend portfolio 过去4年的平均return 在 10% 左右，所以我就用10% 来计算。详情请看旧闻： 【2024 股息组合回顾：破个人新纪录】 Scenario 1：9 年后，你刚刚还清车贷 Portfolio 大约 RM208,000 每年收股息 RM10,380（每月 RM865） 本来是每个月 RM1,043 给银行，现在是 RM865 自己收回来。 同样是钱，差一个决定，结果 完全不一样。 Scenario 2：还清车贷后，没再加钱，纯粹放着滚复利至20 年后 Portfolio 去到 RM592,000 每年收 RM29,600（RM2,468/month） Scenario 3：还清车贷后，没再加钱，纯粹放着滚复利至30 年后，你刚好退休。 Portfolio 突破 RM1.50 million 每年收股息 RM76,000+（RM6,400/month） 一个花 RM100k 买的车，相等于你30 年后 RM1.50 million 的退休金，恐怖吗？ 有些人 confirm 会讲：“Where got so easy get 10% one？” 我知道你会这样讲，所以我们也可以直接用 EPF rate——6.0%来试试看。 Scenario 3：6% return，还清车...

  今天（3/6/2025），CLMT（CapitaLand Malaysia Trust）突然宣布一项消息： 要进行最多 RM250 million 的私募配售 ，用来偿还债务。 一看到这个消息，我的第一反应是： 哇，这不是要稀释我们这些散户的持股吗？ 那这到底会对我们这些靠股息吃饭的投资者造成多大的影响呢？让我一步步带你分析。 Q1：这次私募配售到底是怎样的安排？ CLMT打算发行最多 4.35亿新units ，相等于现有股本的 14.9% ，而且会给出 大约10%的折扣 ，以吸引机构投资者。 说白了，就是公司打算便宜卖股给别人，然后我们这些现有股东的“蛋糕”就被稀释了。 Q2：对DPU（每单位派息）有什么影响？ 我们从2025年第一季的季报来看，CLMT的 DPU 是 1.28仙 ，如果全年维持这个水平，就是 大约5.12仙 。 但如果股本真的被稀释15%，而公司并没有额外增长的利润，这个5.12仙就会被压缩成大约 4.35仙 。 DPU从5.12仙掉到4.35仙，对我这种靠股息生活的投资者来说，说不心痛是假的。 Q3：那公司用这笔钱来还债，有没有带来好处？ 好问题。如果这 RM250 million 全部用来还债，按照公司报告的平均借贷利率 4.5% 来算，一年大概可以省下 RM11 million 的利息开销 。 听起来不错，但把它摊分到新增加的股数后，每个unit大概能带来 0.3仙左右的额外收益 。 也就是说，DPU有可能从刚才算的4.35仙，略微回升到 4.65仙 。 但别忘了，这是在理想状况下——全部利息节省都能直接派给我们。如果公司要保留部分现金、留作运营，那我们实际拿到的可能更少。 Q4：那股价会跌吗？股息率还有吸引力吗？ 通常这种私募配售的消息，对短期股价都是负面的，特别是折扣幅度这么大。 如果我们假设 CLMT 明天跌到 60仙 ，再拿刚才调整后的DPU 4.65仙来算，税前股息率还是有 7.75% ，看起来还算有吸引力。 但这只是理论上的“安慰奖”。现实是，我们的本金缩水、DPU下调、信心受损，这些都不是数字能完全体现的。 Q5：那我现在还适合继续持有CLMT吗？ 这个问题没有标准答案，关键在于你怎么看待这次的私募配售。 如果你是新投资者，用60仙买进，拿着7%以上的DY...