Stocks Pal 股友

  SUNREIT 、 IGBREIT 、 KIPREIT 几乎在同时间出了季报，本来想说一篇一篇写的，不过太麻烦了，就一次过包在一起了。请股友们多多包涵，多看看其他 REIT 也是不错的啦！   SUNREIT ：成绩不好，但对未来乐观   我知道很多朋友敲碗想看 SUNREIT 的分析，不过很可惜的是 SUNREIT 并没有太多的看点。   简单的财报朋友们都会看了，这里我就挑一些值得注意的点来讨论：   第一： Retail Segment ，也就是那些 shopping mall 整体的 Gross Revenue 增长了 6.2%, 不过 Net Property Income 却减少了 6.1% 。 Topline 变多了，怎么反而 bottomline 变少了呢？那一定是 operating expense 营运成本增加了， SUNREIT 也在财报中点出了这一点，还特地点名了 Utilities 水电费。有关注 REIT 的都知道 水电费涨了的事， 其他的 REIT 如 PAVREIT 也无法幸免。   来看各个 shopping mall: ·         Sunway Pyramid 作为 SUNREIT 的王牌，很多时候只要 Sunway Pyramid 好， SUNREIT 就好。 它不好 那影响就挺大的。这个季度就是最好的例子 : 虽然 Pyramid 的 Revenue 增加了 RM 4.5 million, NPI 却反而跌了差不多 RM 7 million 。这一来一回就代表成本增加了 RM 11 million, 也太多了吧。可以说，这季度 Sunway Pyramid 的表现是不好的，成本控制不下来。 ·         反观位于槟城北海的 Sunway Carnival 就表现很好： Revenue 增加了只有 RM 3 million, 但 NPI 却增加了 RM 4 million, 成本甚至比以前更低，在涨电费的年代这到底是怎么做到的，好厉害 👍     除了 Retail  外， SUNREIT 的其他看点有： ·          Hotel  业务继续蒸蒸日上， Revenue  和 NPI  都有所增长。 ·          Su

Pavreit 2023 年度最后一个季报终于出了！相信各位股东看到 全年股息来到历史新高的 9.01sen ，肯定都高兴坏了吧。   一如往常，让股友 我来陪大家做个 【 Pavreit 季报速看】，并顺道分享一下我对 Pavreit 的看法吧。内容大纲如下：   ·        Pavreit 季报速看 ·        浅谈 Pavilion Bukit Jalil: 目前到底是资产，还是累赘   这期会有很多数字，请朋友们多多包涵。     Pavreit 季报速看   简单的财报 朋友们都会看了，让我直奔有趣的点： 左边为 2023Q4 最新成绩，右为去年 2022Q4 的同期成绩。

 SUNREIT 终于在几天前发了 FY2022Q2 的季报。最近逛 SUNREIT 股票论坛 都可以感觉到投资者们对它的期望很高，毕竟 COVID 后国家已经结束 lockdown 一段时间了，经济复苏应该可以期待吧。   好， 那事不宜迟，我们马上来看看 SUNREIT 的表现。   FY2022 Q2 SUNREIT: 整体表现劣于 Q1 ， Hotels 令人失望 正如以前所说的，我 对 SUNREIT 的 investment thesis 就是 股息 + 复苏股。所以，我会着重于 从复苏的角度来分析。先来看看 SUNREIT 复苏得如何吧： 从上图所示： SUNREIT 最新季度的 Gross Revenue 与 Net Property Income 都已经恢复到了 COVID 前最高峰 （ 2019Q3 ）的 95% 左右了。然而，对比跟上一个季度 2022Q1 的话，成绩反而退步了。难道说复苏还会走倒退路的吗？是不是说经济陷入了停滞了呢？   先别急，让我们来找出原因： 左图（红色的）为上个季度的数据，而右图（蓝色的）则是这个季度的。   通过比较我们可以发现： -         Office, Service 和 Industrial 稳稳定定，没有多大变化。 -         Retail 有了少许进步，主要归功于 Sunway Putra Mall 。 -         Hotel 则严重衰退了 67.5% ，少赚了整整 MYR 12 million / quarter 。   原来 Hotel 就是罪魁祸首！   不过想想也怪， Malaysia 不是才在 4 月份的时候大开国门，好让外国游客过来吗 ? Hotel 的成绩不是应该更好才对吗？   我和各位一样都有这个疑惑，所以便深入调查发生了什么事，管理层解释说: 原文说是 Sunway Putra Hotel 的 minimum guaranteed rent 结束了，所以导致收入暴跌。   什么是 minimum guaranteed rent 呢？在解释这个之前，有必要先解释 hotel 通常是怎样 work 的。 通常呢， property owner （ SUNREI