Stocks Pal 股友

  作为一名股息投资者，笔者近来最大的烦恼就是：无股可投！ 两年前，大概2022 左右可以说是股息投资者的天堂 - 笔者当时提出的investment thesis, 比如：（1）经济肯定会从 COVID 复苏  （2）加上股价普遍偏低 ， 当时就重仓投了 Pavreit， Sunreit 等，如今都实现了相当可观的获利。 然而，来到今日，不管是 Maybank, CIMB, Pavreit, Sunreit 等股价都不便宜，都感觉吃不到肉了。 今天就想来分析一个相对冷门的REIT - ATRIUM 来看看有没有机会。 ATRIUM 是做什么的？ 首先来了解ATRIUM 的现状：ATRIUM 是一家以Industrial （工厂）为主的REIT, 有点像小型的 AXREIT，不过不管是知名度 还是 资产总值都比 AXREIT 小很多就是了。 过去3年，ATRIUM 股价跌了20% , 对于REIT 这种相对稳定的类别来说，负20%的回酬可说是相当糟糕的。 至于为什么股价会如此剧烈下跌呢？只要看看dividend 就知道了： 如上图所示： 2021年，ATRIUM 每个季度都有2.2 - 2.5sen 左右的股息；然而到了2023年，就只有每季1.7 sen 罢了，dividend下跌了30%, 股价下跌20%也算刚好罢了。 而dividend 会跌那么多，主要是公司两年前做了private placement, 把股本扩大了20%，来收购新资产，新的成本已经算上 但新资产来不及贡献租金收入，所以每股dividend 自然就跌了20%以上。 只能说，管理层动作太慢了，投资者们白白耗了两年。 了解了过去，那ATRIUM的未来如何呢？ ATRIUM的股价近几个月内跌了10%, 但我们仔细看股息的话，公司已经连续3个季度分发 2 sen以上的股息了，开始有所恢复了。 股息恢复，但股价下跌，通常这时候就会有价值浮现，所以笔者开始注意它了。 以年度股息8.2 sen，股价RM 1.22来算，dividend yield有6.73%，相当不错。我们继续来看ATRIUM有没有什么增长机会。 ATRIUM除了 Atrium Shah Alam 5 (SA5) 以外，出租率都是满的。 SA5的估值占了整体资产的6.3%, assume 当它完全出租的话dividend...

  SUNREIT 、 IGBREIT 、 KIPREIT 几乎在同时间出了季报，本来想说一篇一篇写的，不过太麻烦了，就一次过包在一起了。请股友们多多包涵，多看看其他 REIT 也是不错的啦！   SUNREIT ：成绩不好，但对未来乐观   我知道很多朋友敲碗想看 SUNREIT 的分析，不过很可惜的是 SUNREIT 并没有太多的看点。   简单的财报朋友们都会看了，这里我就挑一些值得注意的点来讨论：   第一： Retail Segment ，也就是那些 shopping mall 整体的 Gross Revenue 增长了 6.2%, 不过 Net Property Income 却减少了 6.1% 。 Topline 变多了，怎么反而 bottomline 变少了呢？那一定是 operating expense 营运成本增加了， SUNREIT 也在财报中点出了这一点，还特地点名了 Utilities 水电费。有关注 REIT 的都知道 水电费涨了的事， 其他的 REIT 如 PAVREIT 也无法幸免。   来看各个 shopping mall: ·         Sunway Pyramid 作为 SUNREIT 的王牌，很多时候只要 Sunway Pyramid 好， SUNREIT 就好。 它不好 那影响就挺大的。这个季度就是最好的例子 : 虽然 Pyramid 的 Revenue 增加了 RM 4.5 million, NPI 却反而跌了差不多 RM 7 million 。这一来一回就代表成本增加了 RM 11 million, 也太多了吧。可以说，这季度 Sunway Pyramid 的表现是不好的，成本控制不下来。 ·         反观位于槟城北海的 Sunway Carnival 就表现很好： Revenue 增加了只有 RM 3 million, 但 NPI 却增加了 RM 4 million, 成本甚至比以前更低，在涨电费的年代这到底是怎么做到的，好厉害 👍   ...

Pavreit 2023 年度最后一个季报终于出了！相信各位股东看到 全年股息来到历史新高的 9.01sen ，肯定都高兴坏了吧。   一如往常，让股友 我来陪大家做个 【 Pavreit 季报速看】，并顺道分享一下我对 Pavreit 的看法吧。内容大纲如下：   ·        Pavreit 季报速看 ·        浅谈 Pavilion Bukit Jalil: 目前到底是资产，还是累赘   这期会有很多数字，请朋友们多多包涵。     Pavreit 季报速看   简单的财报 朋友们都会看了，让我直奔有趣的点： 左边为 2023Q4 最新成绩，右为去年 2022Q4 的同期成绩。