Stocks Pal 股友

Paradigm REIT 今天Ex-Date了。 老读者都知道，我对 刚 IPO 的 公司 一向非常保守 。 不是它不好，而是 新公司 通常缺乏财报和派息纪录，数字还没跑出来 ，我不喜欢用“感觉”下注。 但 Paradigm REIT，是我少数 破例研究、也破例买入 的案例。 原因很简单： 👉 我很了解REIT 👉 Paradigm 旗下的几个资产我都熟悉 👉 重点是：股息率高，而且 未来两三年的“涨租窗口”非常清楚 和可预测。 🏰 强者恒强的“同门背景” 先从最重要的一点说起：它是谁在管？ Paradigm REIT 的 Sponsor，和 PAVREIT 是同一个 体系。 这点非常关键。 为什么？ REIT 的长期回报，很多时候不只是看宏观，而是看： 招商能力 租户结构 租金谈判力 资产运营的纪律 而 Pavilion 这一系，在马股 REIT 里，已经把 “高端商场怎么管”这件事反复验证过。 核心资产组合 Paradigm REIT 目前的资产非常集中，只有三个： Paradigm Mall PJ : 附近打工人的好去处， community mall 来的。 Paradigm Mall JB ：这个我就不是很熟， 据说新加坡客户居多。 AEON Bukit Tinggi ： Klang 没有几个mall 罢了，Aeon Bukit Tinggi 算是一个相对较 大的吧。 三家的occupancy rate 都有~98%以上，算是蛮强的了。 📈 真正让我心动的，是 2026– 2027 “涨租”的可能性 我看 REIT，不会只看今年派多少息。 我更在意的是： 未来有没有成长？ Paradigm REIT 的时间点，刚好卡得非常漂亮。 📍 Paradigm Mall PJ 当前出租率接近 98% 2026年有24.5%的租约到期，2027 年更有 48.6% 的租约到期。 在高出租率的情况下， 这基本等于给管理层一个 重新定价的机会 。 只要商场人流与品牌力还在，Rental Reversion 的空间，是存在的。 📍 Paradigm Mall JB 这个资产，我个人是 特别关注 的。 原因只有一个： 👉 RTS（新柔捷运）2027 年开通， 虽然RTS 不是 直通这个Mall， 但多少会有更多的人流。 而在 2026 年 ，这里有...

坐在 Mamak 档喝着 Teh Tarik，隔壁桌聊的是 Johor Data Center 又带飞了哪只股，朋友圈刷的是美股 Nvidia 又创新高，连家里的 Auntie 都在问要不要买那些 AI 概念股。 很多人会问我： “你这种守着收息股、不买大热 Growth Stock 的老派投资法，在 2025 年真的还能赚到钱吗？” 答案就在我今年的成绩单里。2025 年，我的 Portfolio 年度总回报是 14.70% 。相比之下，KLCI 大盘全年的 Total Return（含息）只有 4.76% 。这一年，我不仅赚到了钱，还通过努力“搬砖”注入了 RM37,250 的新资金，让 Portfolio 总值正式来到了 RM192,800 。 今天，我想静静地复盘一下：这 14% 背后，到底有多少是“坚持”，又有多少是“运气”。 1. 财务审计：这 14.70% 到底是怎么算出来的？ 让我们来算一笔最直观的账。 2024 年尾，我的投资组合价值为 RM141,145 。这一年里，我陆陆续续投入了 RM37,250 的新资金，所以理论上，如果股价不动，我的组合应该要有 RM178,395 。 但到了 2025 年终收官，我的 Portfolio Value 来到了 RM192,800 。这意味着： 资本增值 (Capital Gain): 赚到了 RM14,405 ，对比平均资产价值，涨幅是 8.63% 。 股息收入 (Dividends): 全年领到 RM10,129 ，占平均资产价值的 6.07% 。 8.63% (增值) + 6.07% (股息) = 14.70% 的年度总回报 。 我的目标一向是每年 5% Capital Gain 和 5% 股息。年中的复盘我还说资本增值亏损了，但到年尾 Capital Gain (8.63%) 竟然超额达标了 ！ 而我最爱的股息从2024年的RM 6600+ 涨至2025年的RM 10,000+，涨幅约50%，非常客观。 2. 关于坚持：那条拉开了 60% 差距的长跑曲线 很多人笑收息股“慢”，像蜗牛爬。但在 2025 年这种大盘不上不下的环境里，这个“慢”策略反而跑赢了很多人。 如果不看单一年度，而是把时间拉长到五年（2021-2025），长跑的结果是非常震撼的。如果 2021 年你分别放 RM1...