成长投资法 :激进的基本面投资者
我的投资方法大分享: 我的投资法,以一句话来概括,就是:成长投资法 ( Growth Investing )。 这篇文章,我会讨论: 什么是成长投资法?它和价值投资有何不同? 成长投资法适不适合你? 我具体的分析步骤是什么? 成长投资法 :激进的基本面投资者 从本质上来说,成长投资法其实是基本面的一种。基本面最出名的就是股神巴菲特用的价值投资( Value Investing )指的是 以低价 , 买入高品质的公司 。这里对高品质的定义是:( 1 )有强大的护城河、( 2 ) Profit 越赚越多的公司 。股神买过的公司就包括 Coca-Cola ($KO), Apple ($AAPL), MacDonald ($MCD) 等等。这些都是存在了很长一段时间,而且越来越赚钱的公司。 成长投资 ( Growth Investing )其实也是在寻找 高品质 的公司 , 只是定义有些不一样。对成长投资者来说,我们要找的是 ( 1 )有可能建立强大的护城河 ( 2 ) Revenue 越赚越多,而以后 Profit 可以越赚越多的公司 。 可能你已经看出了其中的差别,没错:成长投资者所找的“成长股”是那些未来会成为“价值股”的公司。给个例子: AAPL 自从推出了 iPhone 以后,成长极其迅速, 2010 年左右的时候可以算是成长股来的,可是当 AAPL 成长到一个地步稳定下来后,它就变成下金蛋的母鸡,变成了价值股,就吸引了股神巴菲特来买入。 价值股通常都获利非常稳定,估值也不会太高,等到股价无缘无故大跌的时候买入,风险就超级低的,毕竟公司一直以来都赚大钱,还越赚越多。价值投资者喜欢用 PE ( Price-to-Earning Ratio )来估值, PE 10 就代表 :( assume 没有成长的话),这笔投资必须要用 10 年才能赚回本。 PE 越低就越便宜。 相反的,成长股的估值通常非常的高。打个比方: $AMZN 的 PE 就长期高于 1000, 也就是说:没有成长的话,要用 1000 年才会赚回本,这根本就是疯了!价值投资者根本是不可能买的下手的。但我们看回过去的 10 年间, $AMZN 的股价却成长了差