Stocks Pal 股友

PAVREIT 在 Nov 11 至 Nov 26 的两个星期间，从 1.40+ 跌到了 1.21, 跌了接近 15% 。对于 REIT 这种相对稳定的资产来说，这已经可以算是暴跌了。 作为一名股息投资者， REIT 一直深受我的喜爱。 PAVREIT 对于我个人来说，更是有着重大意义，因为在我多年前开始投资的时候， PAVREIT 是第一只带给我年回酬 20%+ 的公司，我到现在还留着一小部分当年的票来做纪念呢。   回到正题：照理来说， PAVREIT 这种做商场的 Retail REIT, 随着经济的开放，投资者的预期应该是越做越好才对，那股价为什么会暴跌呢？   对于股息投资者来说，这到底是机会、还是陷阱呢？  

  在过去两个星期的美国财报季，我 Portfolio 有 4 只股 隔夜跌了 15-30% 不等。它们分别是： ·          LightSpeed ($LSPD) ·          Peloton ($PTON) ·          Digital Turbine ($APPS) ·          Twilio ($TWLO)   让我们来看图说故事，然后从中吸取一些经验 和 讨论一些应对之法。   LightSpeed ($LSPD) ·          LightSpeed 是一家做 Commerce System Subscription 的公司，客户为 实体店商户、餐厅等 , 生意模式主要为 SaaS 。 ·          Investment thesis: LightSpeed 差不多 2-3 年钱开始做 Embedded Payment （ Embedded Finance 、 fintech 的一种）。既然商家们已经在用我的 system 了，那我倒不如直接提供他们 POS system 帮商家收钱。从此， LightSpeed 就变成了 SaaS + Fintech (Embedded Payment) Play 。 ·          个人觉得财报成绩很好： Subscription Revenue 年增 132% ， Transaction Revenue 年增 320% ，短短两三年内就超越了 SaaS 的 Subscription Revenue 。 Total Revenue 年增 220% 。 LightSpeed 的 Revenue QoQ 甚至也是增长 10%+ 。 ·          不过，股价却 overnight 跌了 25% 左右。原因可能为：（ 1 ）除去最新收购的公司， Revenue 的 Organic Growth 只有 58% ，远低于 220% ，也就是说 LightSpeed 的大部分增长来自于收购   （ 2 ）最近的 short report 指控 LightSpeed 提供的数据不 tally （ 3 ） LightSpeed 本来就高的估值。     Peloton ($PTON) ·

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