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Paradigm REIT 今天Ex-Date了。 老读者都知道，我对 刚 IPO 的 公司 一向非常保守 。 不是它不好，而是 新公司 通常缺乏财报和派息纪录，数字还没跑出来 ，我不喜欢用“感觉”下注。 但 Paradigm REIT，是我少数 破例研究、也破例买入 的案例。 原因很简单： 👉 我很了解REIT 👉 Paradigm 旗下的几个资产我都熟悉 👉 重点是：股息率高，而且 未来两三年的“涨租窗口”非常清楚 和可预测。 🏰 强者恒强的“同门背景” 先从最重要的一点说起：它是谁在管？ Paradigm REIT 的 Sponsor，和 PAVREIT 是同一个 体系。 这点非常关键。 为什么？ REIT 的长期回报，很多时候不只是看宏观，而是看： 招商能力 租户结构 租金谈判力 资产运营的纪律 而 Pavilion 这一系，在马股 REIT 里，已经把 “高端商场怎么管”这件事反复验证过。 核心资产组合 Paradigm REIT 目前的资产非常集中，只有三个： Paradigm Mall PJ : 附近打工人的好去处， community mall 来的。 Paradigm Mall JB ：这个我就不是很熟， 据说新加坡客户居多。 AEON Bukit Tinggi ： Klang 没有几个mall 罢了，Aeon Bukit Tinggi 算是一个相对较 大的吧。 三家的occupancy rate 都有~98%以上，算是蛮强的了。 📈 真正让我心动的，是 2026– 2027 “涨租”的可能性 我看 REIT，不会只看今年派多少息。 我更在意的是： 未来有没有成长？ Paradigm REIT 的时间点，刚好卡得非常漂亮。 📍 Paradigm Mall PJ 当前出租率接近 98% 2026年有24.5%的租约到期，2027 年更有 48.6% 的租约到期。 在高出租率的情况下， 这基本等于给管理层一个 重新定价的机会 。 只要商场人流与品牌力还在，Rental Reversion 的空间，是存在的。 📍 Paradigm Mall JB 这个资产，我个人是 特别关注 的。 原因只有一个： 👉 RTS（新柔捷运）2027 年开通， 虽然RTS 不是 直通这个Mall， 但多少会有更多的人流。 而在 2026 年 ，这里有...

  我最大的持股 Pavreit 终于发布 2024Q1 季报了！快速扫过了一下，发现 Pavreit 有三好一坏，这里就来和各位股友分享一下！   Distribution Income per share 超高 Pavreit 在 2024Q1 的 distribution income per share, 也就是可以拿来分股息的钱 涨到了 2.48 sen 。如果我们以此来推测全年股息的话，那么：   Annual Distributable Income: 2.48 sen x 4 = 9.92 sen ( 全年股息 )   全年股息 9.92 sen 除以 闭市价 RM 1.32 的话，股息率来到了惊人的 7.52%, 非常吸引人！此乃一好。     股权稀释： Pavreit 可能需要发 private placement 来还 Pav Bukit Jalil 的尾款   市场普遍预测 Pavreit 需要在 2025 年举债 或是 发 private placement 来筹钱，而这也是 Pavreit 股价 一直受打压的主要原因之一。   我在 【 浅谈 Pavilion Bukit Jalil: 目前到底是资产，还是累赘 ? 从季报看端倪 】 一文中提过： Pavreit 如果做 private placement, 那我们的股权就会被稀释 8.2% 左右。   如果把这算在内，那 7.52% 的股息率 稀释个 8.2% 就只剩下 6.90% 了。虽然 6.90% 的 dividend yield 不差，但稀释就是让人不爽。此乃一坏！   Pav Bukit Jalil 进步神速 为了方便各位阅读，我整理了 Pavreit 几个主要资产 （ PavKL, Elite Pav Mall, PavBJ ）上个季度 和 这个季度的业绩比较。 上图可见， PavBJ 进步神速： -             短短 3 个月， PavB...