Stocks Pal 股友

坐在 Mamak 档喝着 Teh Tarik，隔壁桌聊的是 Johor Data Center 又带飞了哪只股，朋友圈刷的是美股 Nvidia 又创新高，连家里的 Auntie 都在问要不要买那些 AI 概念股。 很多人会问我： “你这种守着收息股、不买大热 Growth Stock 的老派投资法，在 2025 年真的还能赚到钱吗？” 答案就在我今年的成绩单里。2025 年，我的 Portfolio 年度总回报是 14.70% 。相比之下，KLCI 大盘全年的 Total Return（含息）只有 4.76% 。这一年，我不仅赚到了钱，还通过努力“搬砖”注入了 RM37,250 的新资金，让 Portfolio 总值正式来到了 RM192,800 。 今天，我想静静地复盘一下：这 14% 背后，到底有多少是“坚持”，又有多少是“运气”。 1. 财务审计：这 14.70% 到底是怎么算出来的？ 让我们来算一笔最直观的账。 2024 年尾，我的投资组合价值为 RM141,145 。这一年里，我陆陆续续投入了 RM37,250 的新资金，所以理论上，如果股价不动，我的组合应该要有 RM178,395 。 但到了 2025 年终收官，我的 Portfolio Value 来到了 RM192,800 。这意味着： 资本增值 (Capital Gain): 赚到了 RM14,405 ，对比平均资产价值，涨幅是 8.63% 。 股息收入 (Dividends): 全年领到 RM10,129 ，占平均资产价值的 6.07% 。 8.63% (增值) + 6.07% (股息) = 14.70% 的年度总回报 。 我的目标一向是每年 5% Capital Gain 和 5% 股息。年中的复盘我还说资本增值亏损了，但到年尾 Capital Gain (8.63%) 竟然超额达标了 ！ 而我最爱的股息从2024年的RM 6600+ 涨至2025年的RM 10,000+，涨幅约50%，非常客观。 2. 关于坚持：那条拉开了 60% 差距的长跑曲线 很多人笑收息股“慢”，像蜗牛爬。但在 2025 年这种大盘不上不下的环境里，这个“慢”策略反而跑赢了很多人。 如果不看单一年度，而是把时间拉长到五年（2021-2025），长跑的结果是非常震撼的。如果 2021 年你分别放 RM1...

  SUNREIT 成绩爆好，让潜水很久的我不得不浮出水面。 首先，来看看REIT 最重要的指标：Net Property Income (NPI), 也就是 租金 减去 营运产业的成本 。 来捉重点： 整体的NPI 从 RM144 mil 涨到 RM181 mil, 上升了25%。 一年内NPI 涨那么多是很夸张的，而且这是在没有dilution 没有额外债务的情况下达成的。SUNREIT 管理层就是牛！ 本次的MVP呢 分别有两个部分： （1）Retail segment NPI大涨35%: Sunway Pyramid 和 Sunway Carnival 持续发力 - 前两年的投资终于到了收割期，相信所有的股东都很开心！ （2）Hotel segment 也很强： NPI 升了20%，Sunway Resort Hotel 和 Sunway Pyramid Hotel 很给力。 相信很多股友都想知道，照这样的表现下去，SUNREIT 每年的股息可以给到多少钱呢？ 这里来做个粗略计算： 我这里会根据NPI的增长 和 股息来做对比：如果NPI 涨了10%，我就预计股息也会涨10%，以此类推。 SUNREIT 2025Q3 的NPI 是RM181 mil，其中Sunway University已经卖掉了，以后不再算进SUNREIT，所以扣除它的RM9.7 mil, 得到RM171.2 mil。对比去年同期的RM144 mil，实际涨了18.6%。 去年同期的Distributable income per share 是 2.61sen，如果乘于 18.6% 的成长率，可得3.10 sen，即一个季度的成绩。 如果乘以4个季度，可得全年12.4 sen distributeable income。 以SUNREIT今天的股价 RM2.14 来算，12.4 sen / 214 sen = 5.80% dividend yield。 好家伙， 逼近6% 了。 要知道，同规格的IGBREIT 的yield 在4.20%，PAVREIT 则在5.50%左右， 变成SUNREIT 是最便宜的。要知道，SUNREIT 的pricing 通常是在IGBREIT 和 PAVREIT 中间的。 以我的平均买入价 RM1.47 来算，12.4 sen / 147 sen = ...

  2025 前半年对大马股市来说 是相当具有挑战性的一年。首先，2024 KLCI 大涨 12.90%，已经让 2025股价增长空间变小了不少。其次，各大公司的业绩也大都平平无奇，没有什么让人惊艳的地方。 来看看大盘： KLCI 2024年 收盘于1642点，现在只有1533点，总共跌了109点，或 -6.64% 左右。期间会拿到0.80% 左右的dividend，总回酬 -5.84% 纵观各大板块，也只有REIT 目前还比2024 收盘价高，其他的什么 金融、建筑、消费、科技、工业、能源等无一不跌。 如果有投资者可以在这种环境下还赚大钱的，那肯定具有相当实力。 现在的投资氛围也远不如 2024 年尾热烈了。我们从IPO中就能看出一些端倪：当时后的IPO 就好似包赚的彩票，现在呢 好多IPO 都软弱无力。 好，接下来看看我的 股息组合的表现如何？ 我的股息组合 2025 上半年 表现： 2024年尾，投资组合的价值为RM 141.1k, 我在途中投入了 RM 28.2k 的资金，所以组合 应该有RM169.4k。不过，2025年中收官之时，组合的价值为RM 166.3k, 说明有了 RM 3,052 左右 或是 -1.98% 的亏损。   我的目标是: 每年5% capital gain, 5% 股息。不过这次完了，capital gain 不止不赚，还亏损了！   接着，让我们来看看股息：   2025 上半年 的股息有RM 4,360, 占了组合平均价值 （年初与年中的平均值）RM 153,744的 2.84% dividend yield。   另外，比起2024 上半年的股息RM 2,841，2025上半年的股息 有了53% 的增长。这主要归功于： （1）我多投入了RM 28.2k  的资金 （2）有一些股是在2024下半年才投入的，在2025 就持续贡献股息 Capital gain 和股息 加起来算的话，整体portfolio 回酬 为 0.85% - 这个数字比FD 还低，真是投了个寂寞。 接下来看看一些2025 上半年的操作： 完全卖完了 DSONIC / NEXG, 本来的thesis 是只要它拿到passport 的新政府合约，肯定可以有好表现的，不过可惜政府只是给了extens...